Project Code Red Brick
Modell C: Exit-Überschuss teilen (Token & Emittent)
Variante 3 bildet die Sharing-Logik ab: Am Ende der Laufzeit entsteht ein Exit-Pool
(= ObjektwertT − RestschuldT). Daraus wird priorisiert das eingesetzte
EK der Token zurückgezahlt (min(EK, Exit-Pool)). Nur der verbleibende
Überschuss (max(0, Exit-Pool − EK)) wird gemäß Quote q zwischen
Emittent (q) und Token (1−q) geteilt. Optional kann eine jährliche
Management-Fee in % der Miete angesetzt werden (mindert den NOI der Token, ist
Einnahme des Emittenten).
- Eingaben (wichtig): EK (Basis + optionaler Gewinnanteil), Token-Anzahl, Mieten Jahr 1 (Gebäude/Stellplätze) + Mietsteigerung, Verwaltungskosten-Quote, Management-Fee (% der Miete), FK0/Zins, Tilgung (% monatl., linear), Wertsteigerung (% p.a.), Laufzeit (Jahre), Überschuss-Quote q (Emittent).
- Logik: NOI = Miete − Verwaltung − Mgmt-Fee; laufende CF an Token: NOI − Zins − Tilgung; im Jahr T zusätzlich Rückzahlung EK und Überschuss-Anteil Token.
- Ausgaben (Token-KPIs): IRR (inkl. Rückzahlung+Überschuss), Tokenpreis (heute), Rückflüsse/Token (laufend), EK-Rückzahlung/Token (Ende), Überschuss-Anteil/Token (Ende), Equity Multiple, CAGR, Summe laufender CFs, Summe Mgmt-Fee, LTV (Start), DSCR (Jahr 1), Summe Zinsen/Tilgungen, Objektwert/Restschuld (Ende).
Modell B: Issuer-Exit & Management-Fee (Cashflow-Token)
Hier erhalten die Tokenhalter ausschließlich die laufenden Ausschüttungen; der Exiterlös verbleibt beim Emittenten (zur Rückführung/Abrechnung auf Emittentenebene). Optional kann eine jährliche Management-Fee berücksichtigt werden.
- Eingaben: wie in Modell A plus Management-Fee (z. B. % von Miete/NOI), optional weitere Gebührenfelder.
- Annahmen/Logik: Pre-Tax; lineare Tilgung; laufender Cashflow an Token = NOI − (Verwaltung + Management-Fee) − Zins − Tilgung; kein Exit-Zufluss an Token.
- Ausgaben (Kern-KPIs): Token-IRR (nur laufende CF), Rückfluss/Token (laufende CF), Durchschnitts-CoC und CoC in Jahr 1/T, Summe Management-Fees, Summe Zinsen/Tilgungen, Objektwert (Ende), Restschuld (Ende), LTV (Start), DSCR (Jahr 1).
Modell A: Equity-Token (Exit an Investoren)
Dieses Pre-Tax-Modell bildet eine klassische Eigenkapitalbeteiligung ab: Die Investoren finanzieren das EK; alle laufenden Überschüsse und der Netto-Exiterlös gehen an die Tokenhalter. Zinsen/Tilgung betreffen nur das Bank-FK.
- Eingaben: Kaufpreis EK, Token-Anzahl, Miete Gebäude & Stellplätze (Jahr 1), Mietsteigerung (% p.a.), Verwaltungskosten (% der Miete), Fremdkapital (Betrag, Zins), Tilgungsrate (% mtl., linear), Wertsteigerung (% p.a.), Laufzeit (Jahre).
- Annahmen/Logik: Pre-Tax; lineare Tilgung; Exit-Wert = (EK+FK)×(1+Wertsteigerung)T; Netto-Exit an EK = Exit-Wert − Restschuld FK. IRR: CF0=−EK; CFt=NOI−Zins−Tilgung; im letzten Jahr +Netto-Exit an EK.
- Ausgaben (Kern-KPIs): Eigenkapital-IRR, Tokenpreis (heute), Endwert/Token (laufende CF + Exit), Equity Multiple, Summe laufender CFs, Objektwert (Ende), Restschuld (Ende), LTV (Start), DSCR (Jahr 1), Summe Zinsen/Tilgungen, Unlevered IRR & NAV (Ende).